(De hjir útdrukte mieningen binne dy fan 'e skriuwer, Clyde Russell, in kollumnist foar Reuters.)
De opkomst nei it rekord hie wol fûnemintele driuwfearren, nammentlik oanbodbeperkingen yn topeksporteurs Austraalje en Brazylje en sterke fraach út Sina, dy't sawat 70% fan 'e wrâldwide seaborne izererts keapet.
Mar in sprong fan 51% yn 'e spotpriis fan izererts foar levering nei Noard-Sina, lykas beoardiele troch commoditypriisrapportaazjeburo Argus, yn mar sân wiken fan 23 maart nei in rekordhichte fan $ 235,55 per ton op 12 maaie wie altyd nei folle skuimer wêze dan de fûneminten fan 'e merk rjochtfeardige.
De snelheid fan 'e folgjende 44% falt nei in resinte leech fan $ 131.80 per ton yn' e spotpriis is ek wierskynlik net rjochtfeardige troch de fûneminten, sels as de trend nei legere prizen folslein ridlik is.
Oanbod út Austraalje is stabyl west om't de ynfloed fan eardere waar-relatearre fersteuringen ferdwûn, wylst de ferstjoeringen fan Brazylje heger begjinne te trendjen as de produksje fan it lân herstelt fan 'e effekten fan' e pandemy fan coronavirus.
Austraalje is op koers om 74,04 miljoen ton yn augustus te ferstjoeren, neffens gegevens fan commodity analysts Kpler, omheech fan 72,48 miljoen yn july, mar ûnder in seis moanne heech fan 78,53 miljoen yn juny.
Brazylje wurdt ferwachte om 30,70 miljoen ton te eksportearjen yn augustus, omheech fan 30,43 miljoen yn july en yn oerienstimming mei juny's 30,72 miljoen, neffens Kpler.
It is de muoite wurdich op te merken dat de eksport fan Brazylje is hersteld fan earder dit jier, doe't se elke moanne ûnder 30 miljoen ton wiene fan jannewaris oant maaie.
It ferbetterjen fan it oanbod byld wurdt wjerspegele yn Sina syn ymport nûmers, mei Kpler ferwachte 113.94 miljoen ton te kommen yn augustus, dat soe wêze in rekord heech, eclipsing de 112.65 miljoen rapportearre troch Sina douane yn july ferline jier.
Refinitiv is noch mear bullish oer de ymporten fan Sina foar augustus, en skat dat 115.98 miljoen ton yn 'e moanne sille oankomme, in 31% tanimming fan it offisjele sifer fan 88.51 miljoen foar july.
De sifers gearstald troch adviseurs lykas Kpler en Refinitiv komme net krekt oerien mei dûanegegevens, sjoen de ferskillen yn wannear't ladingen wurde beoardiele as ôffierd en ferwidere troch de douane, mar de diskrepânsjes binne gewoan lyts.
Stiel dissipline
De oare kant fan 'e munt foar izererts is de stielproduksje fan Sina, en hjir liket it dúdlik dat de ynstruksje fan Peking dat de produksje foar 2021 it rekord fan 1.065 miljard ton fan 2020 net moat boppe it rekôr 1.065 miljard ton fan 2020 yn acht wurdt.
De produksje fan ruwe stiel yn july foel nei it leechste sûnt april 2020, en kaam op 86.79 miljoen ton, 7.6% minder dan juny.
Gemiddelde deistige útfier yn july wie 2,8 miljoen ton, en it is wierskynlik yn augustus fierder ôfnommen, mei it offisjele Xinhua-nijsagintskip dy't op 16 augustus rapporteart dat de deistige produksje yn "begjin augustus" krekt 2,04 miljoen ton per dei wie.
In oare faktor dy't it wurdich is op te merken is dat de ynventarissen fan izererts fan Sina by havens ferline wike wer klimmen, omheech nei 128,8 miljoen ton yn 'e sân dagen oant 20 augustus.
Se binne no 11,6 miljoen ton boppe it nivo fan deselde wike yn 2020, en omheech fan 'e noardlike simmer leech fan 124,0 miljoen yn 'e wike oant 25 juny.
In nofliker nivo fan ynventarissen, en de kâns dat se fierder sille bouwe sjoen de prognose fan augustus bumperymporten, is in oare reden foar izerertsprizen om werom te gean.
Overall, de twa betingsten nedich foar in pullback yn izererts is foldien, nammentlik tanimmende oanbod en stielen útfier dissipline yn Sina.
As dy twa faktoaren trochgean, is it wierskynlik dat prizen ûnder fierdere druk komme, benammen om't se by it sluten fan $ 140,55 per ton op 20 augustus boppe it priisberik fan sa'n $ 40 oant $ 140 bliuwe dy't hearske fan augustus 2013 oant novimber ferline jier .
Yn feite, ôfsjoen fan in koarte pyk yn 'e simmerfraach yn 2019, wie spot izererts ûnder $ 100 per ton fan maaie 2014 oant maaie 2020.
De ûnbekende faktor foar izererts is hokker beliedsferoarings Peking kin oannimme, mei guon merkspekulaasjes dat de stimulânskranen opnij sille wurde iepene om te foarkommen dat ekonomyske groei te folle fertraget.
Yn dit gefal is it wierskynlik dat soargen oer fersmoarging twadde wurde pleatst foar groei, en stielmûnen sille de útfier opnij ferheegje, mar dit senario is noch altyd yn it ryk fan spekulaasje.
(Bewurking troch Richard Pullin)
Post tiid: Aug-24-2021